很多人談到挖礦，腦海裡浮現的是「賺錢的機器」：插上電、開著風扇，過一段時間就能得到免費的比特幣。但現實是，挖礦沒有免費這回事。你要買礦機、付電費、維護機器，最後得到的比特幣，其實就是用另一種方式把錢換成 BTC。

換句話說，買礦機挖礦，跟直接去交易所買幣，本質上都是「購買 BTC」，差別只是你付出的成本結構、現金流時間點不一樣。

挖礦：分期付款買比特幣

我們用一個真實案例來說明：

假設你在 2025/09/01 購買一台 Antminer S23 Hyd 並立即投產，設定 7 年作為它的生命週期，每天都能運轉不會停機（100% uptime），你的收支結構大概會長這樣：

收入：7 年共產出 0.491 BTC

在目前網路難度下，這台機器每天可挖 0.00027926 BTC，下一次比特幣減半發生在 2028/04/12，也就是約 962 天後；前 962 天，每天挖 0.00027926 BTC → 共 0.268792 BTC，剩下的 1,593 天，獎勵減半，每天只能挖 0.00013963 BTC → 共 0.222286 BTC

合計下來，7 年總產出：

0.268792 + 0.222286 = 0.491078 BTC

支出：7 年總成本 40,928 美元

接著來看支出：

機器成本：13,899 USD（一次付清）
運營成本（電費）：假設功耗 5,510W，運營費 0.08 USD / kWh

計算公式：

5,510W ÷ 1,000 × 24h × 2555天 × 0.08 = 27,029USD

把兩者加總：

13,899 + 27,029 = 40,928USD

平均持有成本

最後，我們算出這 0.491 BTC 的平均持有價格：

49,028 / 0.491 = 83,356U / USD

也就是說，只要未來 7 年內，比特幣的市場價格高於 83,356 美元，你比定投賺；低於這個價格，你就是虧錢

挖礦比定投賺錢？

從上面的數據可以看到，礦機的價格其實只站總花費的一小部分，真正的大頭是營運成本，或者說只要營運成本降低，你的持有價格就能下降，舉個例子假設你的你運營費從 0.08 USD / kWh 變成 0.06 USD / kWH

你的總支出就會變成 13,899 + 20,272 = 34,171，持有均價會變成 69,736USD

在更激進一點，如果你的運營費用是 0.052USD / kWH 那麼你的總支出就會變成 31,468USD，持有均價則是 64,089USD

可以看到，只要電價便宜，挖礦的平均持有成本就會快速下降，甚至可能比市場價低很多，這也是大型礦場拼命找便宜電力的原因，兩者的關係可以用下圖展示

挖礦 vs 定投：底層邏輯

挖礦與定投，本質上都是「用法幣換 BTC」

選擇哪一種方式，取決於你想承擔什麼樣的風險，以及你相信 BTC 的長期價格會落在哪裡

如果你能拿到便宜電價，並且有長期持有的決心，挖礦可能讓你用更低的平均成本持有 BTC
如果你不想承擔礦機與運維風險，直接定投是更簡單的策略，只要堅持長期持有，並且在低價購買多一些（平常買 100U，主觀認定價格低的時候買 200U），同樣能享受比特幣升值的紅利

最後的核心問題只有一個：

誰能用最低的平均價格買到比特幣？

不論是礦機還是交易所，答案永遠是